北宋年间的汴梁城内，浪子燕青与高俅之子高衙内素有不和。上元节这天，燕青与醉杏楼美女李师师以及结拜兄弟老二老三在街上，恰遇高衙内一行，于是便提出以一炉香的时间内比赛蹴鞠。经过激烈的比拼，双方打成平手。而高衙内在香火灭后进了一球，燕青队自然皆不认可，恰巧皇上宋徽宗微服出巡，看到了这一幕，并被在一旁加油的师师所吸引，于是站出来证明高衙内进的一球不算，使高衙内恼怒而去。之后，徽宗要与燕青打赌，看谁能取到京城最高的灯，结果徽宗赢了，于是要走了师师的手帕。醉杏楼李妈妈准备让师师挂牌开始接客，引起众人的关注，而徽宗也悄悄买通了李妈妈看望师师，恰巧遇见其更衣沐浴，更是对其念念不忘。燕青与高衙内打赌看谁能先抓到飞将军，其实，在此之前燕青已经知道飞将军是个女的。
燕青让老二老三引开高衙内的官兵后，成功的抓到正在偷盗的飞将军，飞将军竟然是鼎鼎大名的李师师！后来，燕青知道师师将所盗钱财全部给了穷人，自己分文不取。燕青回到好再来客栈，将看到的事情都告诉了暗恋他的女老板吕四娘，并且也决心出去行侠仗义一回。高衙内等人通过师师打斗中失落的鞋子发现飞将军藏身于青楼之内，于是带人四处试鞋，终于将飞将军引了出来。混乱中燕青偷走了高衙内的免死金牌，任原却将师师捉拿归案并带回衙门审理。公堂之上，师师反过来状告任原并带来了其贪脏枉法的人证、物证，高衙内想拿出免死金牌压制师师等人，却发现金牌不见了。徽宗通过太监小平子获知一切后，对师师更加欣赏，并准备借公主寿诞之际大赦师师。
任原与高俅早有勾结，在十几年前，高俅和任原杀害了燕政纲和柳廷良二位忠臣，任原还骗娶了柳妻，并与之生有了女儿雪衣。而燕柳二位忠臣的儿子和女儿都被人救走，一直是高俅、任原的心腹大患。任原怀疑燕青就是燕政纲的儿子，他收买了燕青义父卢俊义的管家李固，终于证实了这一点。燕青将所偷高衙内的金牌送给了卢俊义的女儿文文，恰好碰见正在搜查的高衙内一行，幸好卢俊义刚刚教训了他们，躲过一劫。徽宗颁下圣旨赦免了师师，燕青带师师去好再来客栈与朋友们相见，四娘知道师师是醉杏楼的人十分惊讶。燕青的师弟关河带文文去看戏，恰好燕青也约了师师一同去看。
文文看到了燕青与师师在一起，将气全撒到了关河身上。李固发现金牌在文文那里，想给任原报功，于是悄悄偷走，恰巧燕青来取，追回了金牌。燕青意识到金牌是祸，于是将大金牌打成了许多小金牌全部分给了醉杏楼的姑娘们，将高衙内气得七窍生烟。高俅见追不回金牌，只好假做了一个冒充真的交给了徽宗。师师为了报答醉杏楼李妈妈的收养之恩决定，为醉杏楼赚钱，并想出了飞天舞表演，一时间醉杏楼的客人络绎不绝。而徽宗也为师师魂牵梦萦，对后宫佳丽全无兴趣。由于劳累，师师的心口痛发作，燕青请师傅萧道长为师师看病。
燕青的师父萧道长发现师师的命已不久，而要救人只有找到亲人的血液或者吃下福寿齐天丸。师师不知自己的亲人是谁，而福寿齐天丸又是宫中奇药自然也不易得到。燕青等人终于找到了制作福寿齐天丸的郎中，却因那人吃了太多的包子给撑死了，只得作罢。此时，高俅与任原则商量如何通过蹴鞠比赛让雪衣选入皇宫。雪衣与丫鬟晴画女扮男装离家出走，到四娘的店里吃霸王餐，因无钱付账只得在四娘店里当伙计。燕青与师师入宫偷福寿齐天丸，恰好被雪衣发现，于是雪衣使坏，杀死了宫廷侍卫，并用药麻倒了燕青。师师被侍卫捉住后，徽宗不但放了师师，而且答应只要师师赢了蹴鞫比赛就把福寿齐天丸赏给她。回到客栈的师师与不明所以的燕青争吵起来，而雪衣却得意笑着。四姐担心燕青别再惹出什么大祸来。
师师因为夜盗皇宫并被徽宗释放名声大震，而燕青与雪衣关系则越来越好，只是燕青始终不知道雪衣是个女孩子。四姐知道燕青喜欢的是师师，对自己只是姐弟之情后暗自失落。太后得知徽宗放走了夜盗皇宫的师师大为恼火，而徽宗却义无返顾，借雪衣与师师的画表现出对师师的喜爱和对雪衣的冷漠。高衙内到好再来客栈刁难燕青等人，却自讨没趣悻悻而返。燕青、师师、雪衣等人去练踢球时，暴露了任原女儿的身份，大家对雪衣表现出敌意和不满。
燕青向雪衣表示歉意，可逞强的雪衣决定赛场上再见。任原告诉雪衣如欲嫁入宫中，一定要赢得比赛，雪衣开始不同意，后来高俅带她进宫偷偷去看徽宗，雪衣被徽宗的气质所折服。比赛时师师与雪衣分在一组，一起赢了比赛。而太后却把药赏给了雪衣，并说要让她进宫封妃，而对师师却是冷嘲热讽。任原找到燕青，告诉他是高俅杀了他一家，从而获取了燕青对他的信任。而四姐得知一切后，提醒燕青不要轻易相信任原。雪衣嫁入宫中，徽宗发现她不是师师，万分失望与愤怒，赶走了雪衣，雪衣对师师更加恨之入骨。
燕青买了一只八哥送给师师。二人的感情更进一步。这时，任原带燕青去看望他的夫人，适逢雪衣从宫中回家，雪衣对燕青情有独钟起来。高衙内找到一批东洋武士，决定给燕青点颜色看看，不想未能得逞，反又被燕青等人打了一顿。燕青知道师师喜欢吃橙子，于是特意给她准备，正巧被四姐看到，不免有些醋意。珠姨刺杀高俅失败，并受了伤，师师十分担心。
师师准备在花魁大赛上除掉高俅。而燕青却不希望师师参加比赛。徽宗也时时挂念师师，他来到了醉杏楼，只是静静的看着熟睡的师师悄然离去。燕青与四姐和老二老三正在商量刺杀高俅一事，文文等人找到了燕青，告诉师师的病情。燕青来找雪衣，希望她把福寿齐天丸给师师治病，雪衣要求师师磕头才给她药。师师磕完头，雪衣却将药丸自己服下，燕青愤怒之极。关河用自己的药方救治了师师，使她能够康复参加花魁比赛。徽宗早早出宫，并挑了最好的一处地方观看花魁大赛。四娘也进了徽宗的房间，并且胡搅蛮缠的留下来与之聊天。太后发现徽宗不在宫中，十分震怒。
花魁赛会上，众人已经等待的不耐烦了，而师师始终没有出现。原来在赶往赛场的路上，师师被人追杀，险些丧命。这时，燕青等人包围了高俅赶往赛场的马车，并展开一场恶战。师师终于赶到赛场参加了比赛，当之无愧地当选了花魁。师师要抛绣球了，她在等待燕青的到来，没想到他迟迟不来，燕青等人刺杀高俅以失败告终，师师抛出的绣球正巧落入了徽宗的怀里。师师此时心情低落，在酒桌上一心求醉，然而徽宗由于吃了师师的乌龙豆腐而十分开怀。
